Financial Times tarafından yayımlanan son bir makalede, tartışmalı köşe yazarı Stuart Kirk, finans sektörünün sürdürülebilirlik ve ESG’ye olan bağlılığını sorguluyor. Daha da önemlisi, bankaların ve varlık yöneticilerinin önceden kesin olan çevresel taahhütlerinden geri çekildiklerinde görülen – varsayılan – ikiyüzlülüğe dikkat çekiyor.
Kirk, “Donald Trump döneminde finans sektörü, şimdiye kadarki en ikiyüzlü dönüştürme eylemlerinden birini gerçekleştirdi. Artık sürdürülebilirliğe inanıyor gibi görünmüyor.” diye savunuyor.
Geçen hafta, HSBC de dahil olmak üzere büyük şirketlerin 2025 iklim hedeflerinden nasıl geri çekildiğinden zaten bahsetmiştim. Bu makalede, Stuart Kirk’ün finans sektörünün azalan iklim hedefleri hakkındaki görüşlerini daha yakından inceleyeceğim. Ve bunun iyi bir nedeni var: Kirk, endüstriyi baştan aşağıya biliyor.
Kendisi şu anda Financial Times için yatırım odaklı köşe yazıları yazan bir finans profesyoneli ve gazeteci. Ondan önce, FT’nin en etkili finansal yorumlarından biri olan Lex köşesini yönetti.
Kirk’ün kariyeri, bankacılık, varlık yönetimi ve danışmanlık alanlarında 20 yıldan fazla bir süreyi kapsıyor. HSBC Varlık Yönetimi’nde Global Sorumlu Yatırımlar Başkıdemli Yöneticisi, HSBC Küresel Varlık Yönetimi’nde Küresel Araştırma ve İçgörüler Başkanı ve Deutsche Bank’ta Küresel Çoklu Varlık ve Tematik Araştırma Başkanı gibi üst düzey rollerde bulundu. Ayrıca, DWS Group’ta Araştırma Enstitüsü’ne başkanlık etti ve Oliver Wyman’da yönetim danışmanı olarak çalıştı.
Mayıs 2022’de, Kirk FT Moral Money konferansında yaptığı bir konuşma ile manşetlere çıktı ve burada finans sektörünün iklim riskini nasıl ele aldığını eleştirdi. Geri tepki, HSBC Varlık Yönetimi’nden uzaklaştırılması ve nihayetinde istifası ile sonuçlandı.
Kirk, Cambridge Üniversitesi’nden ekonomi alanında yüksek lisans derecesine sahiptir. Finansal piyasalar ve yatırım stratejileri hakkındaki açık sözlü, bazen kışkırtıcı yaklaşımlarıyla tanınıyor.
Finans Sektöründe Değişen İnanç İşaretleri
Başlıca ABD bankaları – Morgan Stanley, Citigroup ve Bank of America dahil – Net-Zero Bankacılık İttifakı’ndan (NZBA) çekildi. Ocak 2025’te, BlackRock’un ayrılmasından sonra Net Zero Varlık Yöneticileri İnisiyatifi (NZAM) da kapandı. Tetikleyici? ABD düzenleyicilerinden gelen artan baskı.
Bu çıkışlar, net bir değişim işaret ediyor. ESG altına hücum hızı kaybediyor ve finans dünyası bir zamanlar yüksek sesle dile getirdiği iklim taahhütlerinden sessizce geri adım atıyor.
| Organizasyon | Eylem | Tarih | Gösterilen Sebep |
|---|---|---|---|
| Morgan Stanley, Citigroup, Bank of America | NZBA’den Ayrıldı | Aralık 2024 – Ocak 2025 | Düzenleyici ve politik baskı |
| BlackRock | NZAM’den Ayrıldı | 2024 Sonları | ABD eyaletlerinden gelen yasal sorgulamalar |
| NZAM | Faaliyetleri Durdurdu | Ocak 2025 | Üye çıkışlarına yanıt |
Kirk, sürdürülebilir fon girişlerinin “2021’de dünya genelinde 645 milyar dolara ulaştığını,” ancak 2024’te “1.5 trilyon dolar içinde 36 milyar dolara düştüğünü” belirtiyor. Morningstar verileri, 2024’te aslında 19.6 milyar dolarlık çıkışlar olduğunu gösteriyor ve bu da daha keskin bir düşüşü gösteriyor. Avrupa, yeşil yatırıma merkezi bir yer olmaya devam ederken, ABD siyasi tepkilerin ortasında çıkışlarla karşı karşıya kalıyor, muhtemelen Trump’ın etkisiyle bağlantılı olarak.
Finans Sektörünün Orijinal Bağlılığını Sorgulamak
Kirk, sektörün başlangıçtaki coşkusunu eleştiriyor: “Net sıfır hedefler veya ESG bize asla hissedar dostu, kâr maksimizasyonu fırsatları olarak satılmadı… bunlar başından beri temel inançlar olarak pazarlandı.” Bankaların bu “temel değerleri” talep azaldığında ne kadar çabuk terk ettiklerini gözlemleyerek bunun “tamamen bir yalan” olup olmadığını sorguluyor. “Başlangıçta sürdürülebilirliğe inanmamışlarsa, hepimiz bir oyun oynanıyor,” diye uyarıda bulunarak güven sorunlarına ve olası yanlış satış taleplerine işaret ediyor.
Finans Sektöründe Yeni Bir Yaklaşım Gerekiyor
Kirk bir ilerleme yolu görüyor: “Mevcut tepki yanlış uygulamaları terk etme, iyi olanları geliştirme ve finansın iyi bir güç olduğunu vaaz etme fırsatıdır.” O, divestmandan ziyade etkileşimi savunan bir yaklaşımdan yana: “Kömür, petrol veya gaz şirketlerine finansmanı düşüncesizce kesmek mantıklı değil. Daha iyi etkileşimde bulunmak, geçişlerine yardımcı olmak ve yenilenebilir kaynaklara yatırım yapmak için gerekli ekonomik büyümeyi teşvik etmek gerekir.” “Dünyanın enerji ihtiyacının %80’inin hala fosil yakıtlardan geldiğini” söyleyerek pragmatik bir yaklaşım tavsiye ediyor.
Küresel Enerji Bağımlılığı ve Yatırım:
| Enerji Kaynağı | Küresel Pay (2023) | Yenilenebilir Yatırım (2024) | Notlar |
|---|---|---|---|
| Fosil Yakıtlar | %80 | $50 Milyar (geçiş finansmanı) | Kömür, petrol, gaz enerji tedarikine hakim |
| Yenilenebilir | %13 | $300 Milyar (küresel toplam) | Büyüyor, ancak hala azınlık |
| Nükleer/Diğer | %7 | $20 Milyar | Dengeli ama sınırlı katkı |
Yenilenebilir yatırım verileri IEA Yenilenebilir 2024 raporundan alınmıştır.
Divestman ve ESG’yi Yeniden Düşünmek
Kirk, divestmanın etkinliğini sorguluyor: “İkincil bir piyasada hisse alıp satmak başlı başına herhangi bir şeye etki etmez… Bir şirkete etki etmek için, oy kullanmak üzere hisselerine sahip olmanız gerekir.” O, gerçek para verildiği veya çekildiği birincil piyasalara – girişim sermayesi, özel sermaye – odaklanmayı vurguluyor. ESG konusunda, destekleyici olmaya devam ediyor ancak netlik talep ediyor ve her şirket için tek bir puan talep ediyor.
Divestman ve Etkileşim Stratejileri:
| Strateji | Taahhüt Edilen Varlıklar | Anahtar Örnek | Etki Tartışması | ESG Benimseme Oranı (2024) |
|---|---|---|---|---|
| Divestman | $40,5 trilyon (2023) | NYC: 4 milyar dolar divested (2021) | Sembolik, ancak emisyonlar değişmedi | Fonların %45’i |
| Etkileşim | Miktar belirlenmedi | CalSTRS etkileşimi tercih ediyor | Doğrudan etki, daha yavaş sonuçlar | Fonların %60’ı |
ESG benimseme oranı Morningstar’ın Küresel ESG Akışları 2024 raporundan alınmıştır.
Tartışma Devam Ediyor
Sürdürülebilirlik finansmanı üzerindeki tartışma devam ediyor. Divestman savunucuları, fosil yakıtlardan yatırımların çekilmesinin bunların meşruluğunu azalttığını iddia ederken, Kirk gibi etkileşim savunucuları bu şirketlerle çalışmanın içten anlamlı bir değişim yaratabileceğine inanıyor.
Özellikle ABD’deki siyasi değişimler karmaşıklık katıyor, bankalar geri çekilirken yasal baskıları dile getiriyor. Kirk, güvenin gerekliliğini vurguluyor: “Güven olmadan sürdürülebilir finansın şansı yok. Bu, gerçekçi, dürüst ve pragmatik olmayı gerektirir.”
Finansçılar gerçekten sürdürülebilirliğe inanıyor mu – ya da hiç inandılar mı – açık bir soru olarak kalmaya devam ediyor, ancak Kirk şimdi onların bağlılıklarını göstermeleri gerektiğinde ısrar ediyor.
